1. Khác biệt về lãi suất giữa các đồng tiền.

* Sự thay đổi của lãi suất :

+ Có sự chênh lệch lãi suất trong nước và quốc tế của một ngoại tệ.

- Ở thị trường nào có mức lãi suất ngắn hạn cao hơn thì luồng vốn ngăn hạn có xu hướng chảy về thị trường đó,làm cho cung ngoại tệ ở thị trường đó tăng lên,cầu về ngoại tệ giảm đi,tỷ giá có xu hướng giảm đi hoặc tăng lên ở thị trường bên kia,cho đến khi tỷ giá và lãi suất của loại ngoại tệ này ở thị trường đó cân bằng với các thị trường khác.

+ Có sự chênh lệch giữa lại suất đồng nội tệ và ngoại tệ.

- Nếu lãi suất nội tệ nhỏ hơn lãi suất ngoại tệ : Sẽ xuất hiện xu hướng dùng nội tệ mua ngoại tệ gửi vào để thu lợi cao hơn -> cầu ngoại tệ tăng,tỷ giá hối đoái có xu hướng tăng cho đến khi tiền lãi trên khoản tiền gửi bằng ngoại tệ bằng với tiền lãi trên khoản tiền gửi tương đương bằng nội tệ.

- Nếu lãi suất nội tệ lớn hơn lãi suất ngoại tệ -> ngược lại.

+ Cung và cầu của các đồng tiền.

+ Uy tín của đồng tiền đó trên trường quốc tế.

+ Tâm lý của người tiêu dùng.