Chủ đề 4

1)

Mục tiêu của chính sách tiền tệ trước hết là ổn định giá trị tiền tệ, trên cơ sở đó góp phần tăng trưởng kinh tế và việc làm.

Theo mô hình đường cong Phillip, về mặt dài hạn, không có mâu thuẫn nào giữa các mục tiêu này, nghĩa là, việc kiềm chế lạm phát sẽ tạo điều kiện tăng sản lượng thực tế và giảm thất nghiệp.

Nhưng trong ngắn hạn, các mục tiêu lại mâu thuẫn với nhau.Việc giảm tỷ lệ lạm phát đồng nghĩa với một chính sách tiền tệ thắt chặt, lãi suất tăng lên, làm cho nhu cầu chi tiêu và đầu tư giảm. làm giảm tổng cầu của nên kinh tế, kéo theo sự sụt giảm về sản lượng. Thất nghiệp vì thế mà có xu hướng tăng lên. Ngược lại, duy trì một tỷ lệ thất nghiệp thấp thường kéo theo chính sách tiền tệ mở rộng và sự tăng giá.

Chính sách tiền tệ nhắm vào hai mục tiêu là lãi suất và lượng cung tiền. Thông thường, không thể thực hiện đồng thời hai mục tiêu này. Chỉ để điều tiết chu kỳ kinh tế ở tình trạng bình thường, thì mục tiêu lãi suất được lựa chọn. Còn khi kinh tế quá nóng hay kinh tế quá lạnh, chính sách tiền tệ sẽ nhằm vào mục tiêu trực tiếp hơn, đó là lượng cung tiền.

Nghiệp vụ thị trường mở là hoạt động mua và bán trái phiếu chính phủ của FED. Khi FED mua trái phiếu của công chúng, số đô-la mà nó trả cho trái phiếu làm tăng tiền cơ sở và qua đó làm tăng cung tiền. Khi FED bán trái phiếu cho công chúng, số đô-la mà nó nhận làm giảm tiền cơ sở và bởi vậy làm giảm cung tiền. Nghiệp vụ thị trường mở là công cụ chính sách được Fed sử dụng thường xuyên nhất . Trên thực tế, FED thực hiện nghiệp vụ này trên thị trường chứng khoán New York hàng ngày