Câu 3.Nghiệp vụ phát hành tiền:

1.Nguyên tắc phát hành

* Phát hành tiền có đảm bảo bằng vàng

- Đc AD trog thời kỳ luu thong tiền vàng thay vì đưa tiền vào lưu thông các nc cho lưu thông tiền giấy với 1 gtri tg đg dự trữ vàng, tiền giấy co thể đổi đc ra vàng vào bất kỳ lúc nào. Việc phát hành tiền giấy dựa trên lg vàng dự trữ đã tạo cho tiền tệ ổn định

-Ưđ: tạo ra tiền tệ ổn định

-Nđ: kg tiền đưa vào trong luu thog có thể dẫn đến hiện tượng thiếu phương tiện trong lưu thông sx và trao đổi hàng hóa xuất hiện nhưng dự trữ của QG có giới hạn

* Phát hành tiền dự trữ trên gtri hàng hóa

-Theo ngtac này NHTW phát hành tiền dưa vào n/c của nền KT, NHTW chỉ phát hành thêm tiền khi giá trị hàng hóa, dịch vụ trong lưu thông tang len.

-Ưđ: đáp ứng đủ và kịp thời phương tiện thanh toán cho nền kt tạo đk cho sx và trao đổi hh phát triển

-Nđ: có nguy cơ xảy ra htg LP khi in quá nhiều tiền

2. Các kênh phát hành tiền cung ứng bổ sung cho lưu thông

* Phát hành qua nghiệp vụ TD

-TD là hđ nghiệp vụ, đồng thời cũng là 1 kênh phát hành tiền quan trọng của NHTW.Với chức năng là NH của các Nh thì NHTW đóng vai trò là chu no va la ng cho vay cuối cùng đối với NHTM va cac TCTD khac, việc cho vay của NHTW sẽ làm tăng klg tiền tệ đồng thời là cơ sở cho các NHTW tạo ra tiền( bút tệ) để cung ứng cho nền KT

Khi NHTW cho các TCTD vay làm tăng dự trữ của các t/c này, do đó làm tăng lg tiền cơ bản và khi các TCTD cho nền kt vay thì lg tiền cơ bản của NHTW sẽ đi vào lưu thông, qua qua trinh hđ nghiệp vụ của hệ thống NH ,từ lg tiền cơ bản của NHTW lg tiền cung ứng đã đc tăng lên nhiều lần

-Việc phát hành tiền cho kênh TD, vừa làm tăng lg tiền cơ bản, vừa tăng khả năng tạo tiền của các NHTW. Do đó để ổn định tiền tệ, hàng năm căn cứ tỷ lệ tăng trưởng kt và cân đối vốn mà NHTW phải xđ phần vốn dành cho các NHTM và chỉ thực hiện cho vay đối với các NHTW trong pvi hạn mức TD

-Ưđ:

+ Việc phát hành tiền qua nghiệp vụ TD thực hiện việc bơm hút lg tiền trong lưu thông. Nó vừa làm tăng lg tiền cơ bản, vừa làm tăng khả năng tạo tiền

+ Trong qt gửi và cho vay diễn ra liên tục thì lg tiền mà các NH tạo ra sẽ tăng lên rất nhiều lần so với số vốn ban đầu

-Nđ:

+NHTW phải xđ rõ ràng, chính xác phần vốn dành cho mục tái cấp vốn đối với các TCTD và xđ rõ pvi hạn mức, nếu ko se ko ổn định đc tiền tệ, sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng KT

+Kênh TD chủ yếu chỉ nhằm bơm thêm vốn khả dụng cho các TCTD

* Phát hành tiền qua thị trường vàng và ngoại tệ

-Thông qua hđ mua, bán trên thị trường vàng và ngoại tệ NHTW cúng tđ trực tiếp đến cơ chế tiền và tđ gián tiếp đến lg tiền cung ứng

+Khi NHTW mua TS dự trữ QT trên TT làm cho dự trữ QT tăng lên, đồng thời khi NHTW thanh toán tiền mua vàng và ngoại tệ sẽ làm tăng lg tiền trong lưu thông 1 lg tương ứng

+Khi NHTW bán TS dự trữ ra TT sẽ có td ngc lại, nghĩa là NHTW đã rút bớt tiền từ lưu thông về

-Ưđ:Thông qua TT vàng và ngoại tệ, NHTW vừa có thể bơm thêm tiền vào lưu thông và hút bớt tiền ra khỏi lưu thông khi cần thiết

-NĐ:Hđ phát hành tiền và lưu thông qua thị trường vàng và ngoại tệ bị giới hạn bởi lượng dự trữ của NN. Mặt khác, việc can thiệp của NHTW vào TT vàng và ngoại tệ sẽ có tđ đến tỷ giá, đến hđ XNK và thanh toán QT. Do đó hàng năm NHTW căn cứ vào tình trạng cán cân Qt. n/c quản lý ngoại hối xđ lg tiền cơ bản thông qua các kênh phát hành

* Phát hành qua nghiệp vụ thị trường mở

-Nghiệp vụ thị trưởng mở là ngiệp vụ mua bán ngắn hạn các giấy tờ có giá do NHTW thực hiện trên TT tiền tệ thông qua tđ trực tiếp đến dự trữ của các hệ thống tổ chức TD đến lg tiền cơ bản và tđ gián tiếp đến lg tiền cung ứng

Khi NHTW mua giấy tờ có giá trên TT mở làm tăng dự trữ của hệ thống NH từ đó làm tăng lg tiền cơ bản và lg tiền cung ứng. ngc lại khi NHTW bán các giấy tờ có giá trên TT mở làm giảm dự trữ của hệ thống NH đồng thời cũng làm giảm lg tiền cơ bản, giảm lg tiền cung ứng

-Ưđ:

+TT mở là 1 kênh phát hành hiệu quả và linh hoạt của NHTW. Thông qua hđ TT mở, NHTW có thể điều tiết linh hoạt vốn khả dụng của các tổ chức TD

+Nghiệp vụ TT mở là công cụ chủ yếu đc hầu hết các NHTW ở các nc trên TG sd trog việc điều hành c/s tiền tệ QG

-Nđ: Khi mua bán giấy tờ có giá 1 cách ko hợp lý sẽ làm mất cân đối giữa các chỉ tiêu trong c/s tiền tệ

* Phát hành tiền tệ thông qua kênh NS

-Trong qt hđ, NSNN cũng thường nảy sinh tình trạng thiếu hụt. Để bù đắp thâm hụt NSNN, CP có thể thực hiện biện pháp vay nợ or phát hành tiền để chi tiêu

NHTW cho NS vay ngắn hạn để xử lý thiếu hụt tạm thời quỹ NSNN. Khi NHTW cho Cp vay tiền sẽ ghi vào TK gửi của kho bạc tại NHTW. Khi kho bạc sd số tiền này để chi tiêu bằng cách thanh toán cho công chúng. Nếu công chúng gửi số tiền này vào hệ thống NH sẽ làm tăng dự trữ của các NH, nếu công chúng rút tiền mặt sẽ làm tăng lg tiền mặt trong lưu thông và làm tăng cơ số tiền. khi kho bạc dùng tiền vay để thanh toán, số tiền sẽ đi vào lưu thông

-Ưđ:

+Bù đắp 1 cách nhanh chóng sự thâm hụt NSNN

+Có thể làm lg tiền trong lưu thông tăng giảm theo ý muốn

-Nđ:Việc phát hành tiền cho NS chi tiêu hay ko phụ thuộc vào PL của từng QG theo qđ